- El estudio de CBRE y ACAFI registra el mayor optimismo desde 2022 y un giro hacia activos Core, que concentran el 80% de las preferencias de inversión.
- Oficinas lidera la expectativa de buen desempeño mientras Retail e Industrial muestran el escenario más estable.
Santiago, 11 de agosto de 2026.- El mercado inmobiliario chileno enfrenta 2026 con una recuperación significativa del apetito por invertir. De acuerdo con la novena Encuesta de Percepción a Ejecutivos incluida en el Reporte Inmobiliario 2026 de CBRE y la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (ACAFI), un 65% de los ejecutivos consultados espera aumentar su actividad de compra durante este año, un alza significativa respecto del 38% registrado en 2025 y la cifra más alta desde 2023. Además, ninguno de los encuestados proyecta disminuir sus compras en este tipo de activos.
La medición fue realizada durante el segundo trimestre de 2026 y consideró las respuestas de 20 administradoras de fondos, que representan el 60% de las inversiones inmobiliarias de las AGF asociadas a ACAFI.
El mayor apetito por invertir viene acompañado de un cambio en las estrategias privilegiadas por la industria. Los activos Core (caracterizados por ubicaciones consolidadas, mayor estabilidad y generación de flujos) alcanzaron una preferencia de 80%, frente al 28% registrado el año anterior. En paralelo, las estrategias oportunistas retrocedieron a 35%, su menor nivel desde que comenzó la medición.
Para el presidente de CBRE Chile y Argentina, Nicolás Cox, los resultados reflejan una recuperación de la confianza, aunque con una mirada más selectiva por parte de los inversionistas. “Estamos viendo un mercado que vuelve a evaluar activamente oportunidades, pero privilegiando activos con fundamentos sólidos, ubicaciones consolidadas y capacidad de generar flujos estables. A esto se suma una mayor disposición a asumir riesgo, aunque en algunos segmentos la menor disponibilidad de producto comienza a transformarse en una restricción relevante para el crecimiento”, explicó.
Por su parte, la presidenta de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (ACAFI), María José Montero, destacó el rol que cumplen estos vehículos en el desarrollo del mercado. “Cuando hablamos de fondos inmobiliarios, no nos referimos únicamente a una categoría de inversión, sino a un mecanismo estratégico que conecta el ahorro de largo plazo con activos reales y oportunidades de desarrollo. Estos recursos se canalizan para financiar viviendas, oficinas, centros logísticos, comercio e infraestructura urbana, transformando este capital en inversión productiva que contribuye al crecimiento de nuestro país, a la generación de empleo y al desarrollo de nuestras ciudades”, señaló.
A marzo de 2026, los fondos inmobiliarios administraban un patrimonio de UF 171,7 millones, distribuidos en 206 fondos y 40 AGF. Estos vehículos representan actualmente el 17% del patrimonio administrado por los fondos de inversión públicos y un 23% del total de fondos de esta industria.
A juicio del presidente de la Comisión Inmobiliaria de ACAFI y gerente de Activos Inmobiliarios de BTG Pactual, Pedro Ariztía, estas cifras reflejan una etapa de mayor consolidación de la industria. “Si bien la creación de nuevos fondos se ha moderado respecto de los máximos de 2021, el patrimonio administrado continúa creciendo y los fundamentos de los principales mercados inmobiliarios muestran señales de recuperación. A ello se suma un mayor apetito de inversión para 2026, con una preferencia creciente por estrategias Core y activos de renta. En este contexto, los fondos de renta representan hoy el 67% del patrimonio inmobiliario administrado, reflejando la importancia que mantienen los flujos recurrentes y la resiliencia para los inversionistas de largo plazo”.
Radiografía del mercado
En oficinas, el reporte confirma el buen desempeño del segmento Clase A, cuya vacancia cayó por cuarto trimestre consecutivo hasta 8,1%. Durante el primer semestre, la absorción neta alcanzó cerca de 30 mil m², un 38% más que en igual período de 2025, en un contexto de demanda corporativa sostenida. Sin embargo, el informe explica que el desafío comienza a trasladarse hacia la oferta. Actualmente existen cerca de 101 mil m² Clase A en construcción (un 30% ya prearrendado) y los proyectos se concentran en Nueva Las Condes. Esta menor disponibilidad futura coincide con un renovado interés inversionista por este tipo de activos que aumentó de 28% a 55%.
En centros de bodegaje, la vacancia se mantuvo acotada en 5,81% durante el primer semestre. Si bien la absorción neta llegó a apenas 200 m², el reporte advierte que este indicador no refleja por sí solo la actividad del mercado. Durante el período se identificaron cerca de 110 mil m² de nuevas tomas de superficie, mientras la falta de espacios de gran escala limita la posibilidad de materializar parte de la demanda existente. En este escenario, la precolocación comienza a convertirse en un indicador clave, con demanda que compromete espacios antes de que los proyectos entren en operación.
El mercado multifamily, en tanto, superó por primera vez las 50 mil unidades en operación, alcanzando 216 edificios y 50.933 departamentos al cierre del semestre. La ocupación de los proyectos estabilizados llegó a 94,6% y acumula cuatro semestres consecutivos al alza, mientras la absorción neta alcanzó 3.164 unidades y volvió a superar el ingreso de nueva oferta, con protagonismo de la zona Oriente que concentra el 37% de la absorción semestral. Como resultado, la vacancia disminuyó a 5,4%, su menor nivel desde 2021. Pese a estos sólidos indicadores operacionales, solo un 20% de los ejecutivos encuestados manifiesta intención de invertir en el segmento durante 2026.
IA y data centers impulsan el mercado
El reporte también aborda el impacto que la inteligencia artificial (IA) comienza a tener sobre las decisiones inmobiliarias de las empresas. Un 37% de los ocupantes corporativos consultados señala que esta tecnología ya está influyendo de manera significativa en decisiones relacionadas con dotación y planificación de espacios, mientras que más del 70% espera observar efectos en menos de tres años. Más que una reducción generalizada de superficie, el estudio anticipa una transformación en el uso de las oficinas, con mayor flexibilidad, espacios colaborativos y nuevas exigencias de infraestructura y servicios.
Esta evolución también está impulsando la demanda por infraestructura digital especializada. En ese escenario, los data centers adquieren un rol creciente como activo inmobiliario estratégico. Santiago presenta una vacancia de 3,3%, la menor entre los principales mercados latinoamericanos analizados por CBRE, en un contexto donde la demanda continúa avanzando a mayor velocidad que el desarrollo de nueva capacidad.
Fuente: Extend.